本周在周边国家政局出现不明朗因素及国际油价反复波动的影响下，港股走势反复，市场信心仍旧不足。
周一，由于国内A股表现疲弱，加上亚太区整体资金面压力较大，恒指大幅回落，成交量低迷，投资者观望气氛浓烈；香港恒生指数周二全日表现反复，最多曾跌310点，但重磅蓝筹股中国移动在尾市受到资金的追捧，带动整体大市有所回升并收于21000点上方。周三，美国三大股指均出现先升后跌单日转向的情况，港股跟随美股走出V形反弹的走势。周四，美国三大股指个别发展，商品期货价格持续下跌，加上再度爆出一家商品基金出现大幅亏损，恒指走势继续走弱，险守10日均线位置或8月21日低点20350点。周五，由于美国公布新的申领失业救济金的人数较预期有所上升而零售数字表现参差，国际油价持续下跌从而加剧了对于全球经济放缓的担忧，美国股市前夜大幅下挫，港股开盘即跌破20000点的心理关口，支持位下移至19700点。
就目前的现状来看，个别亚洲国家例如韩国、日本及泰国的政治局势出现不明朗因素，这将不利于亚太区市场资金的流向，在一定程度上制约港股上升的空间，因此笔者认为，在缺乏新的因素的刺激下，港股将继续维持震荡整理的格局。
从中长期来看，港股的走势仍将受到美国股市及国内Ａ股两方面的影响。美国次贷危机所带来的影响将继续波及全球各主要市场，各国经济都将被次贷危机影响，出现程度不同的放缓迹象，而各国政府都为了振兴本国经济而相继出手挽救。但次贷危机的全部还并没有被完全反映出来，所以全球经济放缓也只会是刚刚开始。首先在国内Ａ股方面，上半年上市公司业绩平均增长仅为16％，而Ａ股的连连跌势也正反映了这种放缓的趋势，由于前段时间出台的相关宏观调控措施的见效性将有一定的滞后期，因此预计三季度的上市公司业绩将更为不好，因此Ａ股目前还没有见底；而从技术上分析，9月份的情况还不需过于悲观，目前的价格水平和企业的业绩水平基本上一致，且下跌的势头也出现了明显的放缓。
此外，由于美元指数的复苏走强，而同时国际油价和金价日益走弱，全球资金也进行了新一轮部署，市场信心和资金面都面临着一定的考验。据统计，7月份货币供应数字显示出资金撤离香港已经过了一个相对的高峰期。数据显示，7月份香港M3总量共计减少100亿元，远远比6月份的下跌630亿元要少很多；而7月份净资金流出金额总量也由6月份的910亿元降至380亿元；自去年11月至今年6月，香港市场共有累计5300亿港元元资金是净流出的，相当于 2006－2007年资金净流入的74%。在未来的几个月里，资金面还将面临不断流出的局面，港币的货币供应量还将日益减少，但流出的规模将不会太大了。投资者应继续耐心等待入市时机，直至全球金融市场的信心及流动状况恢复稳定为止。
在市场热点方面，国际油价的急速下跌或将影响到与商品市场相关的个股，特别是对能源股的投资热情及信心将受到很大的影响，短期将面临一定的抛售压力。
