上周市场的表现深化了A股的熊市进程，2245点轻松跌破，值得注意的是，上周是上市公司中报全部公布完毕后的首个交易周，市场加速赶底也显示投资者对基本面的预期继续变坏。而市场的反弹取决于基本面的好转。
据WIND统计数据，两市上市公司今年中报实现的净利润总额为5850亿元，较去年同期增长18.89%，低于此前的市场预期。其中，金融板块净利润实现总额为2668亿元，占上市公司净利润总额的45.61%。由此可见，金融板块的净利润已占据两市的半壁江山。而在金融板块当中，最大的亮点是银行，其净利润总额达到了2627.8亿元，占据了金融板块净利润的87.2%。据中报业绩，银行板块的业绩增长速度为66.65%，可谓是股市业绩第一功臣。排名第二的采掘行业，贡献了15.38%的总利润。至于房地产板块，利润仅占2.34%。
目前，A股公司平均毛利率为18.8%，在过去两个季度持续下滑。这反映出在资源价格不断上涨的背景下，上市公司整体的成长压力和盈利增长面临着考验，A股公司的业绩增长面临着隐忧。即便是表现最佳的银行业，也不容乐观。在从紧货币政策仍然没有改变的背景之下，银行业绩高增长的势头不容乐观，而这种银行业绩下滑预期的未兑现，也成为了市场中悬而未落的"靴子"，只能让市场情绪更趋谨慎。
由于中报业绩增速的下滑，对三季报业绩增长的预期正在不断被调低。而更令投资者悲观的是，分析师们陆续调低2008年度以及2009年的业绩预期。这样一来，将使得目前所谓较低的动态市盈率随着业绩预期的下滑而可能反而不断提升。这样，低估值给A股带来的安全边际也将不断下降，市场悲观情绪将雪上加霜。
由于阶梯式下跌方式一旦破位下行，就会套牢一批投资者，从而每个台阶如3000点、2700点、2400点都会形成较强的反弹阻力，为抄底投资者提供的反弹空间相对有限。同时，现阶段我们唯一需要关注的是成交量的变化，如果出现连续放量，沪市成交过千亿元，则可以视为有机构大规模入场；否则就仍需按超跌反弹看待，并且谨慎参与。
