有观点认为，目前沪深股市虽然低迷，但对整体经济并无大的影响，所以不必急着救市。这一观点错矣。实际上，市场状况如果进一步恶化，势必影响投资者的消费预期及上市公司的融资再融资，进而影响上市公司的成长，对我国宏观经济的持续稳定增长也会带来长远的不利影响。因此，维持资本市场的稳定发展，应当成为我国当前宏观经济政策的重要目标。
股市涨跌影响消费
以笔者朋友的情况为例。日前大盘跌破2245点，实际上已宣告股改行情彻底结束，他在这波2005年6月以来大牛市中的盈利已全数抹去，近期家里用了8年的彩电图像质量很不稳定，本来打算汰旧买新的，现在只好暂且维修一下。还有每月两次亲朋好友的聚餐目前也取消了。甚至每月的电话费也下降近20%，因为股市低迷，股友之间懒得聊行情。
相信以上绝对不是个别现象。
当前，我国亟需刺激消费，扩大内需。在拉动我国经济增长的"三驾马车"当中，出口增长正在放缓，美国次债危机引发的全球经济减速和人民币升值所产生的负面影响都对我国产品出口不利；投资拉动也面临放缓的趋势，过度的投资容易造成重复建设，产能过剩和环境污染。我国经济结构的调整，重点就在于刺激国内消费，扩大内需上。然而，A股市场的持续大幅下跌，一定程度上严重制约了投资者的消费欲望和消费预期。
现在投资者人口比例，不管是做股票还是做基金的，跟2005年的时候，或者2001年的时候不可同日而语。现在的账户是1.3亿左右，一个账户影响的家庭人口，以3个人计算的话，你算算有多少人？股市下跌的财富缩水效应，将使多数人捂紧钱包，对消费采取谨慎的态度，这将对我国经济增长产生负面影响。
股市涨跌影响企业融资
股市本来就是企业融资再融资的作业平台，融资是股市的三大基本功能之一，有新股上市、有企业再融资本来就是平常的事情。但今年以来，破IPO发行价、增发价比比皆是，本周一上市的法因数控 （002070），上市后已连续两个跌停板，如果股市再低迷下去，新股首日破发将为期不远，到那时新股将发不出去，定向增发、配股再融资更将无人问津。
因此，只有当股市重返升势的时候，上市公司的融资和再融资才能够顺利地进行。而只有企业顺利地解决了急需的资金，企业才能更好地扩大生产，建设新的项目，业绩持续增长，从而在最活跃的微观层面上，支撑国家的宏观经济发展。这也是股市涨跌对宏观经济的反作用之一。
中国正在从经济大国渐渐过渡到经济强国，资本市场在由经济大国到经济强国转变过程中发挥着特殊的作用。目前我国宏观经济虽然有所放缓，但仍然保持了较快的增长，而如果增长速度进一步放缓的话，则有经济滑坡之虞，因此政府已经把"保持经济平稳增长"放到了首要的位置。在这样的背景下，更不能忽视股市对宏观经济的反作用，如何切实地解决困扰A股市场的各种问题，振兴证券市场，保护广大投资者的利益，最大程度地发挥股市对经济的正向作用，应该成为保持宏观经济平稳增长的一个重要的组成部分。
