虽然上半年国际油价的大幅上升让国际油商们赚到了巨额利润，但却让中国的炼油企业品尝到了苦涩的滋味。今年上半年，S上石化出现了亏损，但机构认为，随着油价下跌和市场转好，其业绩扭转将在明年发生。
今年1到6月，该公司营业额为人民币328.6亿元，增幅为22.55%；实现税前利润为-4.3亿元，同比减少29亿元；除税及少数股东权益后利润为-3.６亿元，同比减少21.4亿元。
近期国际油价的巨幅下挫，给S上石化带来转机。“公司收益对原油价格比较敏感，原油价格的下降将给公司带来重大利好。原油价格下降1美元/桶，公司将增加收益5 亿元人民币，EPS将增加0.07元人民币。”凯基证券在其最新发布的报告中提到。
而由于上海石化原油加工设施的扩大，以及生产能力的增强，未来会增加其原油产量。所以，当期货油价进一步下跌的话，对于上海石化而言将凭借规模优势增强公司的盈利能力。
上半年，该公司加工原油506.65万吨，比去年同期增加55.38万吨，增幅为12.27%，生产汽油41.73万吨、柴油188.97万吨，同比分别增加43.50%和38.93%；生产航空煤油33.69 万吨，减少4.15%。
凯基证券认为，2008年预计公司原油加工量为1020万吨，增加14%。产量的增加和国家对成品油价格的管制，导致炼油亏损严重。尽管公司采取了各种方式如改造蒸汽锅炉和发电，每年可以节省6亿元成本，今年全年的成本仍然会很高。明年公司将会有盈利，预计原油价格在95美元的话，其总体盈利达到8.77亿元左右。
上海石化的其他化工产品在今年会继续受益。凯基证券分析到，石化产品价格在2008年出现大幅上升，涨幅在10%～30%之间。预计2008年Ｓ上石化的化工板块销售收入约为355.1亿元，销售成本达到346.2亿元，盈利8.9亿元。
