全球电子行业趋于成熟，未来高速增长难以再现
全球电子行业经过快速发展的成长期后，目前产业已到成熟期，主要表现为两点：增长速度的趋缓及波动的弱周期性。但是，其未来的发展受全球宏观经济的影响程度将加深。在主要的细分子行业，市场结构也均已发展成熟；未来高速增长的机会将主要在一些新技术、新应用所推动的细分行业。
国内电子行业发展速度将与全球更趋一致
由于全球电子制造业向国内转移，在过去5 年里国内增速远高于全球的平均增长水平。生产要素价格的提升等因素导致这样的转移已经接近尾声，基数的增加使转移速度未来将继续趋缓，国内与国外的发展速度差将持续缩小。人民币升值等原因也对国内部分电子制造企业的利润增长造成了较大的影响。
国内电子行业估值与国外已较接近
我们分析了台湾、香港、日本、美国等部分成熟市场的估值情况，并对全球电子行业的估值体系作了一定的分析，目前国内行业的总体估值与国外比较接近。从不同子行业的估值情况来看，部分国内企业也已经处于较合理的水平。
未来发展空间较为明确、有较强竞争力的公司值得长期关注
目前部分周期性行业景气仍未出现好转的迹象，短期需保持观望。对于部分周期性不显著的行业，具备核心竞争能力的公司值得关注，更强的竞争力使得公司能够战胜同行，并在未来三年甚至更长时间里实现较确定的业绩增长。此外，某些成长性较强的细分行业的公司也值得关注。
行业短期评级为中性，可积极关注部分个股
由于受全球经济放缓的影响，行业整体的基本面仍不乐观，未来行业内的整合力度有望提升，我们对行业的综合评级为中性。但部分个股目前已存在一定的安全边际：我们给予中环股份买入评级，给予中航光电、歌尔声学、恒宝股份、顺络电子、长电科技增持评级，建议保持关注。
