一、 上周权证市场回顾
上周，上证指数持续走低，报收2202.45 点，周跌幅高达8.13%。权证市场上，所有品种全部收绿，部分购证输大盘和正股。从成交方面看，上周权证市场共成交703.16 亿元，较前周减少27.28%。从换手率来看，上周权市日平均换手率为101.82%，较前周减少了43.13%，人气明显回落。从估值水平来看，上周权证市场平均溢价率和引伸波幅分别为116.51%和150.29%，较前周分别增加6.75%和3.45%，估值水平有所回升的原因在于部分购证未达到理论上的跌幅。
位居购证周跌幅榜前列的是两只深度价内证。其中，阿胶EJC1 上周领跌权市，大跌11.48%。从成交方面看，阿胶EJC1 上周共成交17.91 亿元，较前周减少34.07%，日均换手率也仅有27.23%，表现较为平淡。该品种价内程度较深，估值水平不高。不过，在股市持续走弱的背景下，该品种后市不容乐观。从历史的表现看，该品种鲜有抢眼的表现，短线和长线持有皆不宜。
钢钒GFC1 下跌10.46%,，而正股攀钢钢钒周跌幅仅有1.85%。截至上周五收盘，钢钒GFC1折价率已高达18.29%。作为估值水平较低的品种，钢钒GFC1 为何屡屡跑输正股呢？原因有二：一是在目前的行情下市场并不看好正股将来的表现，负溢价正是一位对正股后市的看空；二是攀钢系整体上市方案仍然悬而未决，即使方案通过，认购证持有人很能会因为股权登记日在行权日之前而无法享受现金选择权。从成交方面看，钢钒GFC1 周成交额与前周基本持平，而日均换手率仅有39.83%，表现较不活跃。
部分小盘证逆势而动。深高CWB1 在正股上涨5.17%的情况下反收绿盘，周跌幅为2.14%。日照CWB1 表现与正股背离，大跌10.18%。不过深高CWB1 的周振幅分别为17.30%，短线机会较多。从换手率来看，深高CWB1 日均换手率为205.38%，日照CWB1为183.35%，相对于其他购证，表现较为活跃。
中远CWB1 和国安GAC2 稍显抗跌。其中，中远CWB1 周跌幅为3.63%，而正股上周大跌10.35%。而国安GAC1 在正股下跌15.01%的情况下，周跌幅仅有9.74%。从周振幅来看，中远CWB1 高达15.90%。作为市场上流通盘最小的品种，中远CWB1 向来是炒家的最爱，而上周权证大户的名字更是连续出现在该品种的超比例持有人名单中。不过大盘和正股如果继续走低，该品种的表现也难以乐观。
上周权市整体表现欠佳，短线机会较此前几周亦有所减少，这主要是因为权市的品种均为认购证，因此与大盘的走势曾高度的正相关。权证市场后市的机会仍然是要看大盘的走向。不过，在没有实质性利好出台前，大盘大幅反弹的难度较大，权市难以再现昔日火爆局面。需要提醒投资者的是，尽管权证大户曾经屡屡得手，但上周却折戟小盘证。从交易所的公开信息可见，该大户在日照CWB1 和中远CWB1 上的操作并不成功，在目前的市况下我们提醒投资者不要盲目跟风。
二、热点关注及投资建议
上周一，权证市场仅两只收红。其中，中远CWB1 早盘高开高走，涨幅一度达10.46%，冲高回落后维持震荡格局，临近收盘则一路下行，日涨幅为3.72%，是购证中涨幅最大的一只。而当日受地震影响，攀钢钢钒昨日大跌，收盘前更是封于跌停板。钢钒GFC1 价格一路下行，大跌12.92%，领跌权市。上周二，小盘购证全线收红，钢铁购证涨跌互现。由于在地震中损失较轻，攀钢钢钒一改颓势，价格一路上行，收涨6.56%。钢钒GFC1 亦随正股上扬而走强，收涨5.34%，位居购证涨幅榜之首。上周三，深高CWB1 早盘与正股双双走强，盘中涨幅一度高达10.20%，冲高后深高CWB1 波幅收窄，尾盘则明显回落，日涨幅仅有2.79%。上汽CWB1 震荡走高，尾盘强势上攻，收涨5.14%，位居购证涨幅榜之首。上周四，上证指数小幅反弹，权证市场共十只收红，但涨幅普遍较小。上周五，上证指数大跌3.29%，权证市场全线收绿，所有品种跌幅均超过正股。弱市中，认购证的杠杆风险可见一斑。
市场弥漫着悲观的情绪，大盘近期亦无反转的迹象。尽管大户身影频频出现，却未能使权证市场热情迸发。对于后市，如果没有实质性利好的出台，盼望已久的反弹局面难以出现，而这个过程中，由于衍生品的特性，认购证的风险高过正股，投资者需谨慎。
