在政策风频吹却起不到任何救市效果之后，管理层终于在上周四出台了单边征收印花税的实质性的救市举措。2000点之下，熊口嗷嗷之下，这一政策的出台，究竟能带给市场多大力度的反弹？在全球金融市场动荡的形势下，投资者此时是否觅寻到在熊口下夺食的机会呢？
次贷危机 中国无法独善其身
雷曼兄弟、美林证券、AIG等一系列金融事件的爆发，不仅使得华尔街一片不安，整个全球金融市场也在经历着大幅的动荡。尽管央行双息齐降，但中国股市仍在银行股的带领下与世界联动了一回。尽管管理层在印花税、汇金入股三大银行中，采取了实质性的救市行动，但面临复杂的国际经济环境，中国是否能够独善其身？
长城证券北京中关村大街营业部分析师吴畏分析说，“次贷危机”对于中国的实体经济以及相关行业所带来的损失可以从3个方面来判断：首先，外围经济体的衰退会导致我们国家出口增速的降低，而外需的放缓必然给国内的经济增长带来一定的压力。其次，美股的大幅下跌也会通过H股传导至A股市场。美国金融机构的相继破产，必然给国内持有其相关资产的机构带来直接的经济损失。首当其冲的是那些具有大量离岸业务的国内银行以及非银行金融机构。同时，一些保险、券商等金融机构也会受到影响。最后，本次金融动荡对国内的影响更多的还是心理层次上，使得投资者本已悲观的预期更加悲观甚至是恐慌化，导致投资者会从股票、房产等资产方面急于套现。
利好是否带来投资良机 专家观点或有分歧
重重利好下，股市预计将迎来一段时间的反弹，这是否意味着投资机会的出现呢？
信达证券高级研究员刘明军认为，救市政策的出台，很可能扭转目前的萎靡局面。建议现在的投资者可以关注一些超跌反弹的个股。还可以关注那些受经济周期影响较小的行业，未来预期比较明确的行业，比如节能减排、农业和商业连锁。在操作策略上，可少量参与，抓一些反弹，短线操作，等经济形势明朗以后再适当加仓。短期应回避金融行业的个股，但从长远看，金融行业仍前景光明。短期很有可能大幅调整之后震荡上行。
而面对紧急救市措施，德圣基金研究中心则给出了较为谨慎的看法。他们认为，就单边征收这一措施而言，正如4月下旬降低印花税一样，政策效果是一次性的。交易成本并非目前股市的核心问题，降低交易成本也不会改变股市当前的关键矛盾。由于股市一路下挫近似自然探底，在适当的时候政策出台也可能成为引发超跌反弹的契机。但由于政策效果有限，预计反弹高度也将比较有限(在单一政策下，我们预计反弹难以超过10%幅度；股市能借机止跌走稳已属不易)。中央汇金表示将在二级市场增持工商、中银、建设三大银行，透露出系列救市行动的影子。如果市场表现不振，是否能有后续的政策目前还有待观察。
对于投资者此时该如何操作，德圣基金研究中心建议：“目前股市的核心问题不外内外紧缩+制度性大小非问题。深不可测的全球金融风暴进一步打击了对国内经济软着陆的信心，对明年企业盈利增长的估计越来越偏向保守甚至悲观，另外大小非阴影也悬而未决；双重压力使得机构投资者心态十分保守。在股市的关键因素好转以前，我们认为股市仍然有尚待释放的风险；即使止跌后也不会立即回暖。因此，我们认为投资者短期仍应谨慎，小的反弹不能改变趋势，而轻仓投资者则不应急于抄底。”
历次证券交易印花税调整后的市场走向
调整时间 2008年4月24日
调整幅度(注) ↓3‰到1‰
首日沪指表现 ↑高开7.98%；涨9.29%
股指后续表现↓短暂反弹后继续下跌
调整时间 2007年5月30日
调整幅度(注) ↑1‰到3‰
首日沪指表现 ↓低开5.69%；跌6.5%
股指后续表现 ↑经过近两个月调整,后重入升势
调整时间 2005年1月23日
调整幅度(注) ↓2‰到1‰
首日沪指表现 ↑高开1.91%；涨1.73%
股指后续表现 ↓震荡探底，直至年中股改行情启动
调整时间 2001年11月16日
调整幅度(注) ↓4‰到2‰
首日沪指表现 ↑高开6.42%；涨1.57%
股指后续表现 ↑股市产生100多点的波段行情
调整时间 1999年6月1日
调整幅度(注) ↓4‰到3‰(B股)
首日沪指表现 –
股指后续表现 ↑上证B指一个月内升幅逾50%
调整时间 1998年6月12日
调整幅度(注) ↓5‰到4‰
首日沪指表现 ↑高开1.93%；涨2.65%
股指后续表现 ↓上证综指此后调整近一年
调整时间 1997年5月10日
调整幅度(注) ↑3‰到5‰
首日沪指表现 ↑高开1.61%；涨2.26%
股指后续表现 ↓上证综指出现200点左右的跌幅
调整时间 1991年10月10日
调整幅度(注) ↓6‰到3‰
首日沪指表现 ↑高开0.84%；涨1%
股指后续表现 ↑半年后，沪综指从180点飙升至1992年5月的1429点，升幅达694%
