广发证券9月26日发布投资报告，给予七匹狼(002029.SZ)“持有”评级。
广发证券指出，2008年七匹狼销售终端覆盖率接近80%，若仍维持原有销售终端数量高速增长，新增销售终端盈利压力将逐步加大，终端数量对业绩拉动效应可能逐步减弱。提高销售终端面积、以生活馆与旗舰店为中心优化销售网络、升级ERP等措施改善销售终端质量将逐步成为七匹狼业绩增长的主要驱动力。另外，公司品牌的延伸处于试水期。
广发证券预计2008、2009、2010年公司EPS分别为0.53元、0.60元、0.65元，净利润复合增长率为26.44％。按08年25-30倍PE、PEG＝1计算，合理价值应为13.78元，给予“持有”评级。
广发证券另外表示，公司存在的风险包括国内宏观经济减速风险、销售终端数量扩张速度过快风险。
