银河证券9月26日发布投资报告，维持中国联通(600050.SH)“谨慎推荐”评级。
公司公告，联通集团于2008 年9 月24 日增持公司股份49,999,932 股，占公司股份总额的0.23 %。并称，联通集团拟在未来12个月内以自身名义或通过一致行动人继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股本的2%(含本次已增持部分股份)。
银河证券表示对于联通来说，尽快完成整合和准备3G业务应该是目前工作的重中之重。本次联通集团对联通A股的增持，应该是联通高层对公司未来发展信心的一种表现，同时也是对国资委鼓励大股东增持的一种回应。
银河认为，对于联通来说业务整合与人员整合应该是未来发展的基础，公司判断整合的时间大约需要一年，是比较客观的，并且公司是边整合边发展。由于面临着强大对手的竞争，因此公司最终的整合效果仍需观察。不过，未来两年公司的发展应该是比较平稳的，业绩不太可能出现大起大落。对于联通A股来说，公司长期价值由整合后的新联通决定，短期存在一个比较明确的交易性机会。而本次大股东的增持行为提高了未来可能的交易性机会的安全边界。
银河证券预计新联通A股2008－2010年收入分别达到1540.24亿元、1555.62亿元和1572.64亿元，净利润分别为64.4729亿元、62.35亿元和61.87亿元，每股收益0.304元、0.294元和0.292元。维持中国联通A股的谨慎推荐评级，维持6元的合理估值判断。
