申银万国10月6日发布投资报告，维持青岛软控"买入"评级，目标价为18.2元。
申银万国表示，未来三年中国汽车销量增速分别为12.9%，9.4%与8.7%；子午胎出口量增速分别为32%，28%和25%。尽管汽车销量增速下滑，但申万认为未来几年中国子午胎产量仍能保持快速增长。预计08-10 年子午胎产量的增速分别为22.0%，19.8%与18.2%。相对于市场过分看重汽车销量增速下滑的影响，申银万国表示，尽管汽车销量增长下滑，但保有量增速相对稳定，未来三年分别为11.7%，11.1%与11.0%；并且子午胎出口增速快于销量增速，因此子午胎产量整体上仍能保持着20%左右的增速。以子午胎产量增速为出发点，申银万国根据市场需求与公司产品的市场占有率推算出公司主要产品的销售收入，并得出青岛软控(002073.SZ)未来三年收入的复合增长率将达到45%。
申银万国预计，青岛软控08-10年将实现销售收入8.24，11.37与15.31亿元，同比增速分别为63.9%、38.0%与34.7%；归属于母公司所有者的净利润分别为2.11，3.05 与4.29 亿元，同比增速分别为57.9%，44.4%与40.6%。即使不考虑公司的生产经营模式更类似于软件服务企业，以及毛利率远高于机械设备企业的因素，给予公司普通机械行业的估值水平，并结合08年EPS敏感性分析中0.67元的下限，可得出公司的估值下限为12.6 元；目前公司股价已被严重低估，具备良好安全边际。而如果以计算机应用行业平均市盈率22.2 倍，并结合敏感性分析中0.82 元的EPS 上限，可得出公司的目标价格为18.2 元，维持公司"买入"评级。
