财务费用杀伤力很大
万向德农三季报显示，公司报告期内实现净利润36.96万元，同比锐减96.02%；基本每股收益为0.002元，同比下降96.67%。
万向德农表示，业绩出现大幅下滑的原因，主要是由于公司本期对齐齐哈尔分公司部分低效资产进行了1989万元的计提减值准备，从而导致公司净利大降83.29%。公开信息显示，该分公司由于排污超标遭到监管部门的停产处理。
虽然分公司的计提减值是万向德农的个案，但万向德农表示，报告期内银行贷款增加和贷款利率上调，使得公司财务费用大幅增加至156万元，同比增加了116.7%。
分析人士指出，这是首份三季报透露出来最让人担忧的特征。
农业股依然忧中有喜
万向德农是我国玉米种业的龙头公司，主营农作物种子和麦芽糊精的生产。作为农业股中的一员大将，万向德农近期的走势还是非常耀眼的。从8月27日，该股收出近期最低价至今，其涨幅已经达到七成。
不过，根据公司三季报显示，公司的货币资金增加了86.36%，主要是因为新增贷款；应收账款下降了97.64%，公司的货币资金为15530万元，同比下滑明显。
尤其是从环比看，万向德农今年一季度的每股收益是0.07元，二季度是0.05元，三季度则仅有0.002元，环比下滑幅度日趋扩大。
这无疑使公司今后的经营状况蒙上阴影。分析人士认为，“关键要看三中全会对农业的扶持政策。如果算上政策预期的话，在如今几乎没有赚钱效应的市场里，30余倍的市盈率还是有上涨空间的。”
利润负增长渐行渐近
截至10月5日的统计数字显示，沪深两市608家预告其前三季度业绩状况的上市公司中，有198家预增，37家续赢，41家扭亏，92家略增；64家预减，75家续亏，63家首亏，43家略减。
但联合证券分析师王晓东认为，三季报之所以“看上去还行”，是因为净资产收益率超预期反弹：一方面税费率超预期下降；另一方面销售收入增幅维持高位，进而总资产周转率又有超预期的正向贡献。
不过，以上两点的超预期贡献，显然难以维系利润增长。王晓东认为，在PPI（工业出厂品价格）形势逆转的背景下，销售收入的名义增幅必将相应回落，而在经济景气超预期下滑的基本背景下，四季度部分企业的利润更有可能负增长。
