■券商研报摘要
元器件行业8家有央企背景的上市公中，有4家公司的PB低于行业平均水平，有4家公司股价已跌破增发价(拟增发价)。
深天马A （000050）——实际控制人中国航空技术进出口深圳公司旗下资产很多，且公司上一次的增发是在去年8月股市最热的时候，因此45%的折价率并不算过分，大股东增持概率不大。
华东科技 （000727）——大股东南京华东电子集团有限公司目前自身官司缠身，持有的华东科技股份大部分已被质押，而上市公司目前主业已连续两年亏损，回购可能性几乎为零。
航天电器 （002025）——目前公司经营状况良好，盈利能力不错，当前股价距2007年4月的增发价相比，折价幅度并不大。公司最近的现金流情况不太理想，因此回购股权的可能性也不大。
中航光电 （002179）——由于其折价率很低，且一航对其直接或间接的持股比例超过50%，因此该公司被一航增持的可能性并不大。中航光电是中国一航旗下唯一航天电子类上市公司，因此被中国一航用来整合旗下的电子类资产的预期比较强烈。
上海贝岭 （600171）——公司资产质量一般，目前同时陷于四宗经济、专利权纠纷的诉讼中。在这种前提下，大股东很难对上市公司增持。
新华光 （600184）——公司盈利能力逐年下降，未来也难以成为中国兵器工业集团的关注重点。我们认为公司既无力进行股份回购，也难以成为大股东增持的目标。
有研硅股 （600206）——公司资产质量良好，盈利能力强。在公司三季报公布后，大股东应有进一步增持的可能性。但有色金属研究总院资金实力应当有限，继续增持的量应该不大。此外，上市公司本身库存现金一直很少，几乎不存在上市公司回购的可能。
本行业的公司规模通常都不是很大，在央企内部也并没有占据十分核心的地位。如航天电器、中航光电等业绩较稳定，增长明确的公司都存在军工资产注入的可能。在这个前提下，我们认为大股东当前也没有增持并抬高股价的必要。(天相投顾)
