光大证券11月10日发布投资报告，针对10 月份我国月度发电量同比下滑，维持电力设备行业“谨慎推荐”评级。
10 月份我国月度发电量同比下滑约0.5 个百分点，其中，火电发电量同比下滑接近2 个百分点。这意味着,我国月度发电量自2005 年2 月以来，首次出现同比负增长。自3 月份以来，我国月度发电量同比增速已连续6 个月回落。国家统计局数据显示，9 月份，我国发电量同比增长3.4%，其中，火电增速为2.7%，水电增速为5.7%。而3 月份，我国发电量同比增长高达16.6％。可以说，出现同比负增长，是这一趋势的自然延续。
光大证券指出，随着国际金融危机的加剧，国际经济环境中的不确定因素明显增多，对我国宏观经济的影响不断显现，国内不少行业受到较严重波及。一批中小型外贸出口企业出现生存困难，甚至破产倒闭，进而波及上游的钢铁、化工、有色、金属等行业，企业减产限产消息频传，企业用电需求出现大幅下降，具体表现为近6 个月的发电量增速持续回落。
光大证券表示，各地高耗能企业的限产、减产动作也是用电需求萎缩的重要原因。高耗能企业用电占我国总用电量的一半左右。其下游的中小加工业更是早在8 月就开始出现大规模关停，直接影响了电力需求总量。
光大证券认为，由于电力系统建设的计划性和超前性，短期内用电量的减少并不会引起电力设备行业的减产。但这在需求和现金流两个方面影响明年和后年的输配电和发电设备行业景气。光大证券对行业维持“谨慎推荐”，并关注09 年的国家投资动向，建议投资者远离与用电关系紧密的中低端输配电，更多关注涉足高压，超高压的企业。
