遭遇"获利"狙击 大盘重陷整理
救市政策从预期逐步转为现实，市场悲观情绪得以缓解，但经济形势仍然比较严峻，短期大盘可能将继续震荡调整。
沪深两市周二小幅低开后震荡调整，沪指收盘报1843点，下跌31点。接受本报记者采访的分析人士认为，虽然钢铁、水泥、地产仍处于强势之中，但券商、酿酒食品等大多数板块面临较大的调整压力，两天的大涨虽然使投资信心有所恢复，但市场仍然不具备连续大涨的条件。
经济转暖尚待时日
"昨日公布的10月份CPI增速4.0%，增幅继续下降，这符合市场的预期，但工业增加值才是更应关注的指标。"西南证券高级宏观分析师董先安认为，近来，工业增加值呈现个位数增长，而不出意外的话，10月的工业增加值将在8.2%左右，这将是2000年后的最低点。如果企业经营下滑不能止住，经济增长就将可能走到1998年亚太金融危机时的最低点，通货紧缩就可能出现。董先安进一步分析到，经济由盛转衰的过程往往是由最终商品大量过剩触发的。一旦商品出现严重供过于求的现象，那么前期快速上涨的物价就会迅速跳水，也即CPI在大幅上涨之后连续下跌。而下游商品过剩的信息通过零售渠道传递给中游生产企业之后，将导致上述基础生产资料价格的下跌，也即PPI涨幅回调。
国海证券特级分析师张志立认为，CPI连续下降，主要是由于国际大宗商品价格下跌、国内粮食丰收以及国家宏观调控措施得力。而本周先后公布的PPI与CPI同步下滑的数据也显示出经济下滑已经非常严重。而宏观经济能否迅速恢复，还有待于如政府对宏观经济的刺激政策是否得力、居民消费需求是否旺盛、生产厂商是否能够推出更有竞争力和市场潜力的产品、国内外经济形势何时转暖等等。当然，虽然目前政府相关经济复苏计划已经启动，但是距离大量投资、提升居民消费需求仍有较大的差距。同时考虑到经济政策效应的滞后性，即便所有的经济刺激政策立即实施，具体的经济反馈效应也至少要到下一季度才能显现。
震荡调整仍将延续
周二大盘出现震荡调整，但成交量并没有萎缩。对此，董先安认为，周一的反弹是受到了经济刺激方案的影响，而周二走势属于正常的获利回吐。董先安谈到，经过一年多的下跌，尤其是十月份的快速下跌后，市场长期投资的安全边际得到提升，而三季报业绩超预期恶化的风险得以释放后，处于风险间隔期的市场环境有利于形成反弹；同时，救市政策从预期逐步转为现实，悲观情绪得以缓解。而将要召开的中央经济工作会议继续形成新的良性预期，这些都促使大盘有向上走的愿望。但现在的经济形势仍然比较严峻。（四川金融投资报）
